Politique monétaire : la BCEAO baisse son taux directeur à 3 %
La première session de l’année 2026 du Comité de Politique Monétaire (CPM) de la Banque Centrale des États de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO) s’est tenue ce mardi 4 mars à son siège de Dakar, sous la présidence du Gouverneur de la Banque centrale, Jean-Claude Kassi Brou, en présence du Vice-gouverneur Mamadou Diop et des membres du Comité. À l’issue de la réunion, le Comité a décidé de baisser de 25 points de base les taux directeurs de la Banque centrale, à compter du 16 mars 2026. Ainsi, le principal taux directeur auquel la Banque centrale prête ses ressources aux banques passe de 3,25 % à 3,00 %, et le taux d’intérêt sur le guichet de prêt marginal de 5,25 % à 5,00 %. Selon le Comité, la baisse des taux directeurs devrait contribuer à consolider l’assouplissement des conditions de financement de l’activité économique au sein de l’UEMOA. Ces décisions résultent de l’analyse de la conjoncture internationale, de l’évolution des prix, de l’activité économique et de la situation extérieure de l’Union, ainsi que des risques à court terme.
Dans le communiqué publié à l’issue de la session, le Comité a brossé la situation économique au sein de l’Union ainsi que les perspectives au regard de la conjoncture actuelle, tant au niveau mondial que sous-régional.
Selon le CPM, les prix à la consommation ont poursuivi leur baisse au quatrième trimestre 2025, le taux d’inflation s’établissant à -0,8 %, après -1,4 % le trimestre précédent. Cette évolution s’explique principalement par le recul des prix des produits alimentaires, favorisé par une bonne disponibilité des produits vivriers locaux et la diminution des coûts des principaux produits alimentaires importés. En perspective, indique le document, le taux d’inflation devrait remonter progressivement à 1,4 % en 2026, après un niveau nul sur l’ensemble de l’année 2025. Cependant, la résurgence des tensions géopolitiques et leurs effets potentiels pourraient induire une inflation plus élevée.
La dynamique de croissance maintenue malgré les risques
Selon la Banque centrale de l’Union monétaire ouest-africaine, le taux de croissance économique de l’Union en 2025 est ressorti à 6,7 %, après 6,2 % en 2024. Ce taux a bénéficié des résultats favorables de la campagne agricole et du secteur des services, ainsi que de ceux des industries extractives et manufacturières. Les perspectives de croissance pour l’Union demeurent globalement favorables, avec une progression du PIB réel qui s’établirait à 6,4 % en 2026. Cette évolution serait soutenue par une demande intérieure robuste et la bonne tenue des productions extractives et agricoles.
Les crédits à l’économie ont, de leur côté, augmenté de 5,6 % en 2025, après 4,5 % en 2024.
S’agissant des échanges extérieurs de l’Union, ils se sont améliorés au cours de la période récente, en lien avec la hausse des exportations de produits pétroliers, d’or et de cacao, ainsi que la réduction des coûts des produits alimentaires et énergétiques importés. « La mobilisation de ressources extérieures par les États membres a également renforcé cette tendance », relève le Comité de la BCEAO.
Lors de sa session, le Comité a également décidé de maintenir à 3,0 % le coefficient des réserves obligatoires applicable aux établissements assujettis de l’Union.
Le Comité de Politique Monétaire a indiqué qu’il « continuera d’accorder une vigilance particulière aux risques pesant sur l’évolution des prix » et qu’il prendra, si nécessaire, « les mesures idoines pour assurer la stabilité monétaire et financière de l’Union ».
Ikali Dan Hadiza (actuniger.com)
